各位友友大家好,
今天我们继续分享滚雪球,
品味巴菲特的财富人生。
上次我们说到了巴菲特,
去参加桥牌比赛,
他可不是想仅仅玩票,
他是认真的,
巴菲特成绩并不差,
一度打到了决赛。
但他突然扮演起了猪队友,
他在决赛前突然要退出,
要知道巴菲特是业余的,
组委会没办法处罚他,
但他的队友可是专业的,
这差点让他的队友,
也就是那个专业的桥牌世界冠军,
被剥夺积分和排名。
巴菲特迅速把打桥牌的神经病,
传染给了比尔盖茨,
这个忘年交,成为了牌友,
比尔盖茨从一无所知,
也成了桥牌迷,
甚至还传染了他的新婚妻子梅琳达,
而那个教巴菲特打桥牌的世界冠军,
一度跟巴菲特走得很近,
是巴菲特又一个红颜知己。
年,巴菲特和盖茨,
因为慈善的事情,
开始了环游世界之旅,
他们也第一次来到中国。
巴菲特入驻王府饭店,
他对于仿膳不感兴趣,
他说只是应付差事,
在盘子里随便划了几下,
然后他就回房间,
那里有盖茨问他,
特意准备的汉堡和薯条,
巴菲特就喜欢吃零食喝可乐。
随后他们在中国转悠了十几天,
东南西北几乎看了一圈,
多年以后巴菲特,
对这段记忆已经淡忘,
他唯一记得的就是三峡大坝,
还有在神农溪上面的船工。
回到美国,
巴菲特继续他的投资,
继续买入可口可乐的股份,
此时他已经动用13亿美元,
买入了1亿股可乐,
另外,他还收购了一家鞋厂,
但这笔买卖并不美好,
他觉得美国会减少进口鞋业,
但事与愿违,
全球各地的鞋厂都在跟美国人竞争,
这让他不得不承认,
犯下了一个巨大的错误。
巴菲特仍然在继续买入GEICO保险,
他想把GEICO全部吃下,
随即对方开价,
每股不低于70美元,
而且还要跟伯克希尔换股。
巴菲特觉得完全不可接受,
他还价到50美元一股,
一边讨价还价,
巴菲特还吓唬对方,
说互联网现在冲击保险了,
你要不卖给我,
以后可就危险了。
但对方也不傻,
不吃这一套,
即使巴菲特寄出自己的秘密武器,
让查理芒格去谈判,
也没什么作用。
年8月,
巴菲特只能花23亿美元,
把GEICO保险剩下的52%股票,
全都吃下来了,
而他之前买入另外一半的时候,
仅仅才花了万美元,
这让他悔不当初。
年是计算机年,
这一年微软发布了Windows95,
一天销售额就高达7亿美金,
还有一家叫做网景的公司,
开发了浏览器,
互联网时代的大门也被一脚踹开。
相比于经济的新变化,
巴菲特似乎还活在旧社会,
他的电脑仅限于打桥牌,
尽管他和比尔盖茨是莫逆之交,
但这个老头显然是个电脑盲,
为了给他们补习电脑知识,
盖茨和梅琳达经常邀请,
巴菲特和芒格造访微软总部。
盖茨让自己的首席技术总监鲍尔默,
给巴菲特和芒格上课,
但最后发现,
显然他们不是来自于同一个世界的人。
巴菲特甚至很抗拒这种新技术,
如果不是自己的故步自封,
也许他早就牢牢地坐上了世界首富,
但也可能正是这种抗拒,
让他能50年投资不败。
所以任何事情都是有利有弊,
批评的可以说巴菲特拒绝进步,
是个土鳖,
褒奖的可以说他禁得住诱惑,
守得住能力圈,
只不过巴菲特最后很成功,
所以褒奖的声音更大,
而批评的声音则显得没那么有力。
年巴菲特把,
大都会广播公司卖给了迪士尼,
一笔狠赚了20亿美元,
是最初投资金额的4倍,
而伯克希尔股价达到3.4万美元,
总资产亿,
这就意味着最早投资伯克希尔的人,
已经拿到了倍回报,
巴菲特身价更是达到亿美元。
巴菲特的股东会,
也成为了每年投资界最重要的朝圣会,
此时全球各地兴起学习巴菲特的运动,
但说来奇怪,
大家都是用信托公司,
去买跟巴菲特相同的股票,
这就相当于巴菲特的超级模仿秀,
然后通过这个噱头圈钱。
巴菲特很不能忍,
他知道这些人完全是骗子,
因为他们虽然买入了同样的股票,
但买入成本完全不可同日而语,
所以你模仿了我的脸,
也模仿不了我的面。
而巴菲特的做法是,
发行B股,但这个B股。
跟他原来的股票没关系,
原来股东不用担心,
自己的股东权益被稀释,
这个B股就相当于。
一只刚成立的新基金,
买这个B股的过程。
是资金的归集过程。
B股的票面价值。
只有原来股票的三十分之一。
而在巴菲特之前,
还没有一家公司,
用到这个方式。
于是财经媒体肯定又是一轮轰炸,
这恰巧为巴菲特做了一次免费的广告。
但买的人越来越多,
巴菲特也表示了担心,
他觉得这样并不理智。
当年市场开始流行彭博机,
一种用计算机看股市行情的终端,
几乎所有炒股票的人都人手一台,
但作为股神,他却拒绝了。
他鄙视这种实时行情的变化,
认为这根本不是投资,
而是赌博。
直到后来要追踪债券的变化,
伯克希尔才装了第一台彭博机,
而巴菲特还让他们,
把这个机器装的,
离自己的办公室远一点,
防止闹心。
当时华尔街,
大家都在做套汇交易,
就是理论上认为同涨共跌,
一旦某个资产价格上涨,
另一个资产价格也会上涨,
如果没有上涨或者涨得慢了,
就会出现套利空间。
比如上证50一直在涨,
而创业板一直在跌,
但理论上股市都会同涨共跌的,
所以这就是一个非常明显的套利机会。
如果华尔街这帮人,
肯定会做空上证50,
然后做多创业板,
赌未来的利差缩小,
因为这才是常态,
如果50跌了,
或者创业板涨了他们就赚钱了,
或者50跌同时创业板涨,
他们就赚更多的钱。
但风险就在于,
利差不缩小,
反而继续扩大,
50继续涨,
创业板继续跌,
那就会赔钱了。
而套利交易一般都是杠杆交易,
借来了大量的钱,
所以只要遇到了黑天鹅,
风险就是巨大的。,
巴菲特和芒格,
对于这种交易不屑一顾,
他们这种老司机认为,
这根本就不是在驾驶汽车,
而是把生命交给了数学公式,
一旦出问题,就会满盘皆输,
而即使你做对了很多次,
只要错一次,
就会赔个底掉。
后来梅里韦瑟的长期资本,
兵败俄罗斯金融危机,
就印证了巴菲特的观点,
而梅里韦瑟的长期资本成立之初,
多次找到巴菲特,
但股神骗了他好几顿饭,
最后还是一分钱都没出。
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他一直觉得巴菲特排挤他,
而他的心里目标就是超越巴菲特,
在年,
他离这个目标无限接近的时候,
最终功败垂成,
而出了问题之后,
梅里韦瑟又找到了巴菲特,
请他施以援手,
并同时找了索罗斯,
索罗斯倒是爽快,
巴菲特出钱我就出钱。
结果巴菲特思索再三,
变卦了很多次,
甚至拉上了高盛,
还是一分钱没给,
而且把时间耗费掉了,
最后长期本的负债率高达倍,
1美元资产对应美元的负债,
这时候不会有任何人敢接手了。
在巴菲特的投资理念里,
只要在这个投资逻辑中,
有资产清零的风险,
那么不管这个概率有多小,
他都会拒绝,
因为不管你能赚多少钱,
只要有这个清零的风险,
那就意味着与零相乘,
最后的结果一定会归零。
而在这中间你赚到再多的财富,
只是一场过山车,
并没什么实际意义。
这是巴菲特绝对不能允许的,
那么我们不妨顺着股神的思路想一下,
你的投资是不是存在清零的风险呢?
比如投资到P2P里?
如果你是一把梭投进去的,
就有清零的风险,
而你要是10%的资金投入,
则没有这个风险。
再想想房子,
大部分的人都是一把梭,
甚至赌上了几辈人的资金,
买进去的,
有没有清零的风险?
当然有,而且还很大。
因为卖不掉,
就意味着资产价值清零了,
所以这才是投资的大忌,
无论你的房子值过多少钱,
最后卖不掉了,
就是一分钱不值。
巴菲特的拖延,
并非没有道理,
他是在等机会,
最后他拉上高盛,
AIG出价2.5亿美元,
给长期资本下了最后通牒。
当时长期资本的资产,
还有5亿美元,
也就是说巴菲特只愿意,
出一半的钱,但这并不是便宜,
因为巴菲特他们买下了资产,
就要承担巨大的债务。
而这也意味着梅里韦瑟,
和他的合作伙伴,
20亿美元的资产彻底打水漂,
这个方案,看起来并不能让人接受,
最后梅里韦瑟选择了,
让银行联合体介入,
他觉得这样比,
让巴菲特抢劫要好一点。
而巴菲特也无所谓,
他从一开始就不太愿意,
跟梅里韦瑟扯上关系,
而他此前也在一直试图,
跟所罗门的一切结束关系,
他又是怎么把所罗门卖掉的呢,
最后卖给谁了,
咱们下回分解!